2023年1月6日，第七屆新金融論壇在北(běi)京舉行，開(kāi)幕主題爲：走中(zhōng)國特色金融發展之路。浙商(shāng)資(zī)産副董事長、首席戰略官李傳全發表題爲“立足國家金融安全，走中(zhōng)國特色的AMC發展之路”的演講。

李傳全在演講中(zhōng)指出，AMC細分(fēn)行業作爲金融體(tǐ)系重要組成部分(fēn)，如何形成其獨具特色發展之路，化特色爲優勢，更好地發揮其＂金融風險化解，服務實體(tǐ)經濟“的戰略功能定位，是這個年輕行業持續面臨的重要課題。他從四個方面分(fēn)享了對走中(zhōng)國特色的AMC發展之路的想法。

一(yī)、AMC行業爲國家金融穩定做出了重大(dà)貢獻，是重要的金融制度安排

和銀行業、證券業、保險業相比，AMC是金融領域中(zhōng)一(yī)個相對比較小(xiǎo)衆的行業，但作爲防範化解金融風險的重要主體(tǐ)之一(yī)，AMC卻承載着重要的使命和責任，從1999年發展至今，已經成爲我(wǒ)國多層次金融體(tǐ)系中(zhōng)不可或缺的一(yī)部分(fēn)，是逆周期調節的重要工(gōng)具，是金融業重要且必要的“穩定器”與“安全網”。二、中(zhōng)國AMC行業獨具特色，國際對比下(xià)最具體(tǐ)系化的制度安排

李傳全指出，中(zhōng)國AMC行業曆經20多年，從最初參照國際做法，到今天已逐漸形成自己的特色。這種特色主要體(tǐ)現在體(tǐ)系化、市場化、全面性、多層次性和行業性。中(zhōng)國AMC行業已形成一(yī)級市場到二級市場的市場體(tǐ)系，初步形成了制度體(tǐ)系和監管體(tǐ)系，行業的體(tǐ)系化構建初步完成，形成與金融體(tǐ)系無縫銜接的子體(tǐ)系。市場化主要表現在起于政策性安排走到今天已全面實現市場化競争定價機制和運行機制。全面性主要表現在形成了從全國到區域，從金融不良化解到非金不良化解，從銀行端到政府端再到企業端的全面覆蓋。多層次性在于己形成從維護市場有序性的許可制度到全社會力量的參與性，形成了高效的傳導機制和化解機制。行業性主要表現在其具有獨立行業特征：數量足夠大(dà)的參與主體(tǐ)，基本的制度框架，廣闊的市場容量和較深的市場交易厚度，這些特征表明它不再是像許多國家那種應急性安排，而是一(yī)種穿越周期的常态機制性安排。

李傳全介紹，目前，行業參與者有五大(dà)AMC、近60家持牌的地方AMC、銀行系的AIC、大(dà)量非持牌民營公司以及外(wài)資(zī)機構。也包括爲AMC提供相應服務的律師事務所、資(zī)産評估所等中(zhōng)介機構，已形成較爲穩定的市場生(shēng)态圈和産業鏈，同時法律制度、監管架構、市場規則也逐漸成型。而像韓國、越南(nán)等周邊亞太國家，一(yī)般隻有1-2家專業資(zī)産管理機構，且在市場中(zhōng)處于絕對壟斷的地位，沒有形成完備的市場體(tǐ)系，市場規模和我(wǒ)國相比也不夠大(dà)。總體(tǐ)上看，我(wǒ)國不良資(zī)産行業本身已經成形， 且具有良好的發展空間。

從國際對比研究來看，中(zhōng)國AMC行業的五大(dà)特色，是許多國家，甚至是發達國家所不具備的，這種特色在一(yī)定程度上決定了其制度安排的高效性，是中(zhōng)國特色金融制度的優勢體(tǐ)現。

三、中(zhōng)國特色的AMC制度安排存在的問題

李傳全指出，雖然中(zhōng)國AMC行業制度安排獨具特色，具有良好的制度優勢，但在發展中(zhōng)也存在着一(yī)些問題。

一(yī)是行業制度還不夠完備。地方AMC至今尚未形成比較統一(yī)、比較明确的監管規則。同時，一(yī)些行業指導意見往往隻針對五大(dà)AMC，缺乏對地方AMC的覆蓋。因缺乏全國性的監管制度和經營規則，導緻各地方金融監管機構的監管規則差異性較大(dà)，既不利于行業的有序發展，可能還會帶來新的風險。

二是業務規則的不統一(yī)。在金融領域，經常會遇到監管無明文規定某項業務能否實施的問題。尤其在當前AMC行業創新業務不斷發展的背景下(xià)，某些新型業務模式可能找不到明确的監管規定，監管滞後的問題在行業内比較普遍。

三是市場地位不平等。雖然地方AMC的許可由銀保監會審批，但是隻是作爲地方性類金融機構，目前還未獲得金融機構資(zī)質許可。在展業過程中(zhōng)受到諸多限制，在融資(zī)成本、投融資(zī)渠道等方面和五大(dà)AMC相比也均處于劣勢，由于缺乏相應的配套政策支持，使得地方AMC難以在化解區域金融風險、推動區域經濟轉型上“大(dà)展身手”。

四是監管主體(tǐ)的不統一(yī)。目前我(wǒ)國對地方AMC的機構監管采用的具體(tǐ)方式是央地兩級監管，地方AMC存在着有多個監管主體(tǐ)的現象。銀保監會負責對地方AMC行業制定監管規則，而日常監督管理的工(gōng)作則由屬地地方金融監管部門進行監管。同時，因爲大(dà)部分(fēn)地方AMC爲地方國有企業，其相關經營管理行爲還受到地方國資(zī)委的監管。由于多個監管主體(tǐ)之間存在不同的監管要求，導緻地方AMC在業務開(kāi)展的過程中(zhōng)需要與多個監管部門進行協商(shāng)，在一(yī)定程度上影響了資(zī)産處置、風險化解的效率。

五是司法實踐的不統一(yī)。在不良資(zī)産的處置問題方面，我(wǒ)國有着多層次的法律法規，如《商(shāng)業銀行法》《金融資(zī)産管理公司條例》等，形成了較爲全面的規定。但相關法律規定存在一(yī)定的交叉和沖突，在實際運用過程中(zhōng)會存在适法不統一(yī)的情況。這無疑對地方AMC開(kāi)展業務造成了限制。

四、優化制度安排，進一(yī)步發揮AMC行業“金融安全網”的戰略功能

針對上述這些問題，李傳全從優化制度安排的層面提出對AMC行業未來發展的建議。

（一(yī)）提升對行業屬性的認知(zhī)

自地方AMC行業誕生(shēng)以來，與五大(dà)AMC開(kāi)展同樣的業務、發揮同樣的功能作用，是金融體(tǐ)系中(zhōng)不可缺少的一(yī)部分(fēn)，具有強烈的金融屬性。然而和五大(dà)AMC相比，地方AMC卻不屬于金融機構，在金融市場中(zhōng)并不具有金融主體(tǐ)地位，導緻無法享受五大(dà)AMC在融資(zī)渠道、相關司法、稅收等方面的優惠政策，在一(yī)定層度上制約了地方AMC的發展。監管層應該向營造公平競争的市場環境上努力，推動地方AMC在業務規則、支持政策、展業區域等方面獲得和五大(dà)AMC相同的待遇，從而爲AMC探索業務的新模式提供更好的制度保障。

（二）構建全國性統一(yī)大(dà)市場

中(zhōng)共中(zhōng)央、國務院《關于加快建設全國統一(yī)大(dà)市場的意見》于去(qù)年4月發布，其中(zhōng)明确提出加快發展統一(yī)的資(zī)本市場。這無疑爲構建統一(yī)的全國性不良資(zī)産市場提供了政策春風，當前無論是在監管層面還是市場層面，不良資(zī)産行業内都存在區域割裂的情況，各地資(zī)産信息、交易數據沒有形成互通機制，可以說在一(yī)定程度上制約了行業的市場化進程。因此，構建統一(yī)的全國性市場在當前經濟形勢下(xià)就顯得尤爲重要，要構建統一(yī)的業務規則，統一(yī)的制度體(tǐ)系，統一(yī)的監管規則，統一(yī)的市場地位，統一(yī)的交易信息系統等，不僅可以使行業朝着公開(kāi)、透明、規範的方向繼續深化發展，同時也符合市場化信息充分(fēn)流動的原則，從而提升AMC行業風險化解的效率及資(zī)源配置的有效性。

（三）構建分(fēn)類監管機制

由于地方AMC行業起步時間較晚，目前整體(tǐ)還處于初步發展階段，地方AMC發展水平參差不齊，内部差異性較大(dà)。因此，有必要對地方AMC進行差異化的分(fēn)類監管。針對具備競争優勢的地方AMC，監管機構可以設置合理的準入條件，在金融牌照上适當放(fàng)寬，納入銀保監會監管體(tǐ)系進行監管。而對于不符合條件的地方AMC仍保留地方性類金融機構的身份，由地方監管機構進行監管。同時，爲發揮分(fēn)類監管機制的激勵作用，可構建動态的上下(xià)流動體(tǐ)系，對準入條件進行定期考核，使地方AMC“可上可下(xià)”，鼓勵地方AMC通過聚焦主業、合規經營、業務創新獲取金融主體(tǐ)地位。通過上述分(fēn)類監管的制度安排，推動行業走向良性循環。

最後，李傳全指出，在新的發展階段AMC要堅定不移地走好中(zhōng)國特色金融發展之路，充分(fēn)發揮自身的使命擔當，全方位助力推進中(zhōng)國式現代化。一(yī)方面，AMC要立足國家金融安全戰略，從效率的角度提升自身對實體(tǐ)經濟的金融服務能力。另一(yī)方面，希望監管層能加快行業統一(yī)大(dà)市場的建設及明确地方AMC的監管要求，實現行業的互聯互通及統一(yī)的規則，從而推動行業進一(yī)步深化發展，進而助力國家金融安全戰略的實現。

媒體(tǐ)報道：

1.新浪财經 https://finance.sina.cn/hy/2023-01-06/detail-imxzfpwi8841703.d.html?cref=cj 

2.新華社 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1754706062795272706&wfr=spider&for=pc