2023年1月6日，第七屆新(xīn)金融論壇在北京舉行，開幕主題為(wèi)：走中(zhōng)國(guó)特色金融發展之路。浙商(shāng)資産(chǎn)副董事長(cháng)、首席戰略官李傳全發表題為(wèi)“立足國(guó)家金融安(ān)全，走中(zhōng)國(guó)特色的AMC發展之路”的演講。

李傳全在演講中(zhōng)指出，AMC細分(fēn)行業作(zuò)為(wèi)金融體(tǐ)系重要組成部分(fēn)，如何形成其獨具(jù)特色發展之路，化特色為(wèi)優勢，更好地發揮其＂金融風險化解，服務(wù)實體(tǐ)經濟“的戰略功能(néng)定位，是這個年輕行業持續面臨的重要課題。他(tā)從四個方面分(fēn)享了對走中(zhōng)國(guó)特色的AMC發展之路的想法。

一、AMC行業為(wèi)國(guó)家金融穩定做出了重大貢獻，是重要的金融制度安(ān)排

和銀行業、證券業、保險業相比，AMC是金融領域中(zhōng)一個相對比較小(xiǎo)衆的行業，但作(zuò)為(wèi)防範化解金融風險的重要主體(tǐ)之一，AMC卻承載着重要的使命和責任，從1999年發展至今，已經成為(wèi)我國(guó)多(duō)層次金融體(tǐ)系中(zhōng)不可(kě)或缺的一部分(fēn)，是逆周期調節的重要工(gōng)具(jù)，是金融業重要且必要的“穩定器”與“安(ān)全網”。二、中(zhōng)國(guó)AMC行業獨具(jù)特色，國(guó)際對比下最具(jù)體(tǐ)系化的制度安(ān)排

李傳全指出，中(zhōng)國(guó)AMC行業曆經20多(duō)年，從最初參照國(guó)際做法，到今天已逐漸形成自己的特色。這種特色主要體(tǐ)現在體(tǐ)系化、市場化、全面性、多(duō)層次性和行業性。中(zhōng)國(guó)AMC行業已形成一級市場到二級市場的市場體(tǐ)系，初步形成了制度體(tǐ)系和監管體(tǐ)系，行業的體(tǐ)系化構建初步完成，形成與金融體(tǐ)系無縫銜接的子體(tǐ)系。市場化主要表現在起于政策性安(ān)排走到今天已全面實現市場化競争定價機制和運行機制。全面性主要表現在形成了從全國(guó)到區(qū)域，從金融不良化解到非金不良化解，從銀行端到政府端再到企業端的全面覆蓋。多(duō)層次性在于己形成從維護市場有(yǒu)序性的許可(kě)制度到全社會力量的參與性，形成了高效的傳導機制和化解機制。行業性主要表現在其具(jù)有(yǒu)獨立行業特征：數量足夠大的參與主體(tǐ)，基本的制度框架，廣闊的市場容量和較深的市場交易厚度，這些特征表明它不再是像許多(duō)國(guó)家那種應急性安(ān)排，而是一種穿越周期的常态機制性安(ān)排。

李傳全介紹，目前，行業參與者有(yǒu)五大AMC、近60家持牌的地方AMC、銀行系的AIC、大量非持牌民(mín)營公(gōng)司以及外資機構。也包括為(wèi)AMC提供相應服務(wù)的律師事務(wù)所、資産(chǎn)評估所等中(zhōng)介機構，已形成較為(wèi)穩定的市場生态圈和産(chǎn)業鏈，同時法律制度、監管架構、市場規則也逐漸成型。而像韓國(guó)、越南等周邊亞太國(guó)家，一般隻有(yǒu)1-2家專業資産(chǎn)管理(lǐ)機構，且在市場中(zhōng)處于絕對壟斷的地位，沒有(yǒu)形成完備的市場體(tǐ)系，市場規模和我國(guó)相比也不夠大。總體(tǐ)上看，我國(guó)不良資産(chǎn)行業本身已經成形， 且具(jù)有(yǒu)良好的發展空間。

從國(guó)際對比研究來看，中(zhōng)國(guó)AMC行業的五大特色，是許多(duō)國(guó)家，甚至是發達國(guó)家所不具(jù)備的，這種特色在一定程度上決定了其制度安(ān)排的高效性，是中(zhōng)國(guó)特色金融制度的優勢體(tǐ)現。

三、中(zhōng)國(guó)特色的AMC制度安(ān)排存在的問題

李傳全指出，雖然中(zhōng)國(guó)AMC行業制度安(ān)排獨具(jù)特色，具(jù)有(yǒu)良好的制度優勢，但在發展中(zhōng)也存在着一些問題。

一是行業制度還不夠完備。地方AMC至今尚未形成比較統一、比較明确的監管規則。同時，一些行業指導意見往往隻針對五大AMC，缺乏對地方AMC的覆蓋。因缺乏全國(guó)性的監管制度和經營規則，導緻各地方金融監管機構的監管規則差異性較大，既不利于行業的有(yǒu)序發展，可(kě)能(néng)還會帶來新(xīn)的風險。

二是業務(wù)規則的不統一。在金融領域，經常會遇到監管無明文(wén)規定某項業務(wù)能(néng)否實施的問題。尤其在當前AMC行業創新(xīn)業務(wù)不斷發展的背景下，某些新(xīn)型業務(wù)模式可(kě)能(néng)找不到明确的監管規定，監管滞後的問題在行業内比較普遍。

三是市場地位不平等。雖然地方AMC的許可(kě)由銀保監會審批，但是隻是作(zuò)為(wèi)地方性類金融機構，目前還未獲得金融機構資質(zhì)許可(kě)。在展業過程中(zhōng)受到諸多(duō)限制，在融資成本、投融資渠道等方面和五大AMC相比也均處于劣勢，由于缺乏相應的配套政策支持，使得地方AMC難以在化解區(qū)域金融風險、推動區(qū)域經濟轉型上“大展身手”。

四是監管主體(tǐ)的不統一。目前我國(guó)對地方AMC的機構監管采用(yòng)的具(jù)體(tǐ)方式是央地兩級監管，地方AMC存在着有(yǒu)多(duō)個監管主體(tǐ)的現象。銀保監會負責對地方AMC行業制定監管規則，而日常監督管理(lǐ)的工(gōng)作(zuò)則由屬地地方金融監管部門進行監管。同時，因為(wèi)大部分(fēn)地方AMC為(wèi)地方國(guó)有(yǒu)企業，其相關經營管理(lǐ)行為(wèi)還受到地方國(guó)資委的監管。由于多(duō)個監管主體(tǐ)之間存在不同的監管要求，導緻地方AMC在業務(wù)開展的過程中(zhōng)需要與多(duō)個監管部門進行協商(shāng)，在一定程度上影響了資産(chǎn)處置、風險化解的效率。

五是司法實踐的不統一。在不良資産(chǎn)的處置問題方面，我國(guó)有(yǒu)着多(duō)層次的法律法規，如《商(shāng)業銀行法》《金融資産(chǎn)管理(lǐ)公(gōng)司條例》等，形成了較為(wèi)全面的規定。但相關法律規定存在一定的交叉和沖突，在實際運用(yòng)過程中(zhōng)會存在适法不統一的情況。這無疑對地方AMC開展業務(wù)造成了限制。

四、優化制度安(ān)排，進一步發揮AMC行業“金融安(ān)全網”的戰略功能(néng)

針對上述這些問題，李傳全從優化制度安(ān)排的層面提出對AMC行業未來發展的建議。

（一）提升對行業屬性的認知

自地方AMC行業誕生以來，與五大AMC開展同樣的業務(wù)、發揮同樣的功能(néng)作(zuò)用(yòng)，是金融體(tǐ)系中(zhōng)不可(kě)缺少的一部分(fēn)，具(jù)有(yǒu)強烈的金融屬性。然而和五大AMC相比，地方AMC卻不屬于金融機構，在金融市場中(zhōng)并不具(jù)有(yǒu)金融主體(tǐ)地位，導緻無法享受五大AMC在融資渠道、相關司法、稅收等方面的優惠政策，在一定層度上制約了地方AMC的發展。監管層應該向營造公(gōng)平競争的市場環境上努力，推動地方AMC在業務(wù)規則、支持政策、展業區(qū)域等方面獲得和五大AMC相同的待遇，從而為(wèi)AMC探索業務(wù)的新(xīn)模式提供更好的制度保障。

（二）構建全國(guó)性統一大市場

中(zhōng)共中(zhōng)央、國(guó)務(wù)院《關于加快建設全國(guó)統一大市場的意見》于去年4月發布，其中(zhōng)明确提出加快發展統一的資本市場。這無疑為(wèi)構建統一的全國(guó)性不良資産(chǎn)市場提供了政策春風，當前無論是在監管層面還是市場層面，不良資産(chǎn)行業内都存在區(qū)域割裂的情況，各地資産(chǎn)信息、交易數據沒有(yǒu)形成互通機制，可(kě)以說在一定程度上制約了行業的市場化進程。因此，構建統一的全國(guó)性市場在當前經濟形勢下就顯得尤為(wèi)重要，要構建統一的業務(wù)規則，統一的制度體(tǐ)系，統一的監管規則，統一的市場地位，統一的交易信息系統等，不僅可(kě)以使行業朝着公(gōng)開、透明、規範的方向繼續深化發展，同時也符合市場化信息充分(fēn)流動的原則，從而提升AMC行業風險化解的效率及資源配置的有(yǒu)效性。

（三）構建分(fēn)類監管機制

由于地方AMC行業起步時間較晚，目前整體(tǐ)還處于初步發展階段，地方AMC發展水平參差不齊，内部差異性較大。因此，有(yǒu)必要對地方AMC進行差異化的分(fēn)類監管。針對具(jù)備競争優勢的地方AMC，監管機構可(kě)以設置合理(lǐ)的準入條件，在金融牌照上适當放寬，納入銀保監會監管體(tǐ)系進行監管。而對于不符合條件的地方AMC仍保留地方性類金融機構的身份，由地方監管機構進行監管。同時，為(wèi)發揮分(fēn)類監管機制的激勵作(zuò)用(yòng)，可(kě)構建動态的上下流動體(tǐ)系，對準入條件進行定期考核，使地方AMC“可(kě)上可(kě)下”，鼓勵地方AMC通過聚焦主業、合規經營、業務(wù)創新(xīn)獲取金融主體(tǐ)地位。通過上述分(fēn)類監管的制度安(ān)排，推動行業走向良性循環。

最後，李傳全指出，在新(xīn)的發展階段AMC要堅定不移地走好中(zhōng)國(guó)特色金融發展之路，充分(fēn)發揮自身的使命擔當，全方位助力推進中(zhōng)國(guó)式現代化。一方面，AMC要立足國(guó)家金融安(ān)全戰略，從效率的角度提升自身對實體(tǐ)經濟的金融服務(wù)能(néng)力。另一方面，希望監管層能(néng)加快行業統一大市場的建設及明确地方AMC的監管要求，實現行業的互聯互通及統一的規則，從而推動行業進一步深化發展，進而助力國(guó)家金融安(ān)全戰略的實現。

媒體(tǐ)報道：

1.新(xīn)浪财經 https://finance.sina.cn/hy/2023-01-06/detail-imxzfpwi8841703.d.html?cref=cj 

2.新(xīn)華社 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1754706062795272706&wfr=spider&for=pc