本期要點：

一(yī)、政策動态

（一(yī)）不良轉讓試點擴容

（二）銀保監會：又(yòu)有一(yī)家資(zī)管公司完成市場化重組

（三）華融信托大(dà)股東正式易主

二、行業訊息

（一(yī)）AMC公布房企纾困成績單

（二）雲南(nán)城投18.7億轉讓14家公司

（三）中(zhōng)華财險向東方資(zī)産出售4戶不良資(zī)産

來源：浙商(shāng)資(zī)産研究院

一(yī)、政策動态

（一(yī)）不良轉讓試點擴容

2022年12月29日，銀保監會辦公廳下(xià)發《關于開(kāi)展第二批不良貸款轉讓試點工(gōng)作的通知(zhī)》。通知(zhī)明确：“在原試點機構範圍基礎上，本次将開(kāi)發銀行、進出口銀行、農業發展銀行以及信托公司、消費(fèi)金融公司、汽車(chē)金融公司、金融租賃公司納入試點機構範圍；将注冊地位于北(běi)京、河北(běi)、内蒙古、遼甯、黑龍江、上海、江蘇、浙江、河南(nán)、廣東、甘肅的城市商(shāng)業銀行、農村(cūn)中(zhōng)小(xiǎo)銀行機構納入試點機構範圍。”

評論：不良資(zī)産轉讓試點擴容，将政策性銀行和非銀金融機構納入範圍，意味着金融資(zī)産管理公司的資(zī)産收購來源得到拓寬。通常政策性銀行由于投放(fàng)具有政策性，因此通常更加容易産生(shēng)不良資(zī)産，而非銀金融機構更加深化産融結合因此風險也相對更大(dà)。從銀保監會的政策導向來看，已經逐步承認金融資(zī)産管理公司對全面金融風險的化解者身份認同。

（二）銀保監會：又(yòu)有一(yī)家資(zī)管公司完成市場化重組

中(zhōng)國銀保監會非銀部黨支部日前發布了文章《爲構建新發展格局貢獻“非銀”力量》，文中(zhōng)提到“在華融公司重大(dà)金融風險處置工(gōng)作取得顯著成效基礎上，按照“摸清底數、引進戰投、聚焦主業”的風險處置思路推動完成某資(zī)産管理公司市場化重組。”這意味着：除華融外(wài)又(yòu)有一(yī)家資(zī)管公司完成市場化重組。

       評論：金融資(zī)産管理公司最早是作爲政策工(gōng)具，專項用于四大(dà)行擺脫亞洲金融危機并上市需要，在本世紀初開(kāi)始向業務的市場化轉型，但是組織架構仍然具有政策工(gōng)具特色。随着規模最大(dà)的華融資(zī)産風險爆發和市場化重組推進，我(wǒ)國正在借勢對其他三家金融資(zī)産管理公司進行市場化重組。

（三）華融信托大(dà)股東正式易主

12月29日，中(zhōng)國華融發布公告，宣布華融國際信托有限責任公司股權轉讓項目已完成。此前，中(zhōng)國信托業保障基金公司以615234.07萬元的價格競得中(zhōng)國華融持有的華融信托76.79%的股權，12月27日，華融信托已收到銀保監會批複，對此次股權轉讓事宜予以核準。截至本公告日，中(zhōng)國華融、中(zhōng)國信托業保障基金公司已完成本次股權轉讓的相關事宜，中(zhōng)國華融不再持有華融信托任何股權，且華融信托不再爲中(zhōng)國華融子公司、不再于該集團的綜合财務報表綜合入賬。

評論：華融信托股權易主，說明金融資(zī)産管理公司持有其他金融牌照将會成爲曆史，金融資(zī)産管理公司是特殊用途的專業金融機構，因此與其他金融業務的聯動應當盡可能少，避免風險回流。

二、行業資(zī)訊

（一(yī)）AMC公布房企纾困成績單AMC正加速推進房地産市場風險化解工(gōng)作。根據公開(kāi)數據，全國性AMC已發布了纾困房企數據，今年内累計推動及已落地65個房企纾困項目、帶動複工(gōng)複産項目規模超過1500億元。

       評論：金融資(zī)産管理公司在本年重點化解房地産相關風險，配合地方政府對存量房地産樓盤提供債務接力，推動複工(gōng)複産和保交樓，确保金融風險不會蔓延擴散稱爲社會問題。

（二）雲南(nán)城投18.7億轉讓14家公司

12月21日，雲南(nán)城投置業披露重大(dà)資(zī)産出售暨關聯交易報告書(shū)。報告書(shū)顯示，公司通過公開(kāi)挂牌方式，出售了旗下(xià)14家公司股權，合計成交總價約18.7億元。同時，交易完成後，公司計劃将不再保留房地産開(kāi)發業務，将打造以商(shāng)管運營、物(wù)業管理等核心業務爲主的輕資(zī)産運營城市綜合服務商(shāng)。

評論：雲南(nán)城投出售房地産公司，以爲着完全從房地産行業退出，不再涉及房地産相關業務。城投公司的經營決策反映出地方政府的選擇，這說明雖然中(zhōng)央急需房地産作爲支柱産業支撐2023年經濟發展，但是地方政府對此的看法卻不那麽統一(yī)，部分(fēn)地區并不認爲屬地市場已經觸底反彈。

（三）中(zhōng)華财險向東方資(zī)産出售4戶不良資(zī)産

12月28日，中(zhōng)華聯合财産保險股份有限公司與東方資(zī)産重大(dà)關聯交易信息披露公告稱，經過談判和磋商(shāng)，東方資(zī)産将以11.03億元作爲轉讓底價向中(zhōng)華财險購買并取得4戶标的不良資(zī)産。據了解，中(zhōng)華财險向5家AMC發出不良資(zī)産包處置報價邀請後，僅股東東方資(zī)産到場參與。

評論：财險公司的資(zī)産爲資(zī)本市場投資(zī)産品，負債爲投保人保單，因此财險公司可能向東方資(zī)産出售的是承壓的資(zī)本市場債權投資(zī)産品。從報價邀約和其他機構的反饋可以看出，市場認可程度不高，說明資(zī)産處置期望或是報價折扣沒有達到預期。