浙商(shāng)資(zī)産研究院《2022年不良資(zī)産行業報告半年報》
發布時間： 2022年08月04日 10:50
内容摘要
監管政策：
銀保監會發布《關于引導金融資(zī)産管理公司聚焦主業 積極參與中(zhōng)小(xiǎo)金融機構改革化險的指導意見》
國務院辦公廳印發《關于進一(yī)步盤活存量資(zī)産擴大(dà)有效投資(zī)的意見》
監管部門引導 AMC 參與研究房地産企業風險化解問題
單戶公司類不良貸款轉讓和批量個人不良貸款轉讓試點範圍将進一(yī)步擴大(dà)
上交所發布《關于進一(yī)步發揮資(zī)産證券化市場功能支持企業盤活存量資(zī)産的通知(zhī)》
行業動态：
商(shāng)業銀行不良率持續下(xià)降，但市場資(zī)産收購意願下(xià)降債
券違約規模及違約隻數較上年明顯下(xià)降，房地産業成違約重災區
審計署發布報告，劍指中(zhōng)小(xiǎo)金融機構經營風險高，不良資(zī)産披露不充分(fēn)
資(zī)産管理公司：
文盛資(zī)産引入黑石戰投
陝西金融資(zī)産管理公司實控人由省國資(zī)委上升至省人民政府
中(zhōng)央巡視組情況反饋，指出資(zī)産管理公司聚焦主業不足
中(zhōng)國華融重新複牌，中(zhōng)信成爲華融第一(yī)大(dà)股東
川發資(zī)管和華潤渝康共同出資(zī)組建“川渝地區問題機構纾困基金”
來源：浙商(shāng)資(zī)産研究院
一(yī)、監管政策
（一(yī)）銀保監會發布《關于引導金融資(zī)産管理公司聚焦主業 積極參與中(zhōng)小(xiǎo)金融機構改革化險的指導意見》
銀保監會發布《關于引導金融資(zī)産管理公司聚焦主業 積極參與中(zhōng)小(xiǎo)金融機構改革化險的指導意見》（銀保監辦發〔2022〕62 号）（以下(xià)簡稱“62 号文”）。62 号文是近年來 AMC 行業的重磅政策文件之一(yī)，對金融資(zī)産管理公司的展業方向和展業範圍提出了新的導向，對金融資(zī)産管理公司化解金融風險的職責提出了更高的要求。
62 号文提出 “适度拓寬對金融資(zī)産的收購範圍”，允許金融機構将以下(xià) 5 類資(zī)産批量轉讓給 AMC，包括“涉及債委會項目；債務人已進入破産程序；本金或利息等權益已逾期 90 天以上；債務人在公開(kāi)市場發債已出現違約；因疫情影響延期還本付息後再次出現逾期的資(zī)産或相關抵債資(zī)産”。相比《金融企業不良資(zī)産批量轉讓管理辦法》，62 号文不再局限于五級分(fēn)類限制，收購标準更趨向于實質性違約的判斷。
62 号文提出“鼓勵資(zī)産管理公司參與高風險中(zhōng)小(xiǎo)金融機構兼并重組工(gōng)作”。62 号文明确要求 AMC 介入銀行兼并重組要以輕資(zī)産形式，嚴禁 AMC“直接持有風險金融機構股權”，以防二次風險。AMC 可以通過專項基金的形式，對接政府基金、産業投資(zī)人及财務投資(zī)人，實現間接介入。
62 号文提出“完善一(yī)級市場定價機制”。AMC 和金融機構估值底線存在分(fēn)歧時可以通過結構化交易方式推進處置，通過約定共擔風險，共享利潤，打通目前 AMC 和金融機構處置估值上的矛盾節點。
二、行業動态
（一(yī)）商(shāng)業銀行不良率持續下(xià)降，不良貸款餘額規模繼續保持波動上升，市場資(zī)産收購意願下(xià)降，存量處置需求提升
2022 年一(yī)季度末商(shāng)業銀行不良率爲 1.69%，不良貸款餘額 2.9 萬億元。自 2020 年三季度以來，商(shāng)業銀行不良率持續下(xià)降，不良貸款餘額規模繼續保持波動上升的态勢。2022 年一(yī)季度末，商(shāng)業銀行撥備覆蓋率 200.70%，環比上升 3.8 個百分(fēn)點，資(zī)本充足率 15.02%，一(yī)級資(zī)本充足率 12.25%，核心一(yī)級資(zī)本充足率 10.70%，較上季末分(fēn)别降低0.11、0.10、0.09 個百分(fēn)點。
從供給端看，預計今年供銀行推包規模與去(qù)年總體(tǐ)持平，但是與去(qù)年供給端競争激烈的情況不同，從今年上半年一(yī)級市場和二級市場的債權招标和成交看，招标規模持續擴大(dà)而成交規模持續收縮，呈反向發展趨勢，下(xià)遊處置難度加大(dà)，資(zī)産收購意願下(xià)降，存量處置需求提升。
三、資(zī)産管理公司
（一(yī)）文盛資(zī)産引入黑石戰投上海文盛資(zī)産管理股份有限公司進行第三輪融資(zī)，本輪引入戰投黑石與國通投資(zī)有限公司和廣發證券有限公司。近年來，随着外(wài)資(zī)對國内不良市場關注度提升，同時 AMC 也開(kāi)始關注國際化布局與海外(wài)不良資(zī)産處置，出現了不少外(wài)資(zī)與 AMC 之間的合作探索。如銀河資(zī)産與美國凱雷集團合作設立“銀河—凱雷不良資(zī)産處置基金”，文盛資(zī)産引入黑石戰投等。文盛資(zī)産也成爲首家引入黑石戰投的民營資(zī)産管理公司。
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