（二）胡濱：百年未有之大(dà)變局下(xià)的金融風險與金融安全

中(zhōng)國社會科學院金融研究所黨委書(shū)記、副所長胡濱研究員(yuán)指出，我(wǒ)國未來面臨的金融風險類型主要有以下(xià)五個方面：一(yī)是宏觀杠杆率，宏觀杠杆率影響資(zī)産負債，同時影響社會的發展，這正是中(zhōng)央經濟工(gōng)作會議提出“穩中(zhōng)求進”的總基調；二是金融部門的脆弱性，中(zhōng)小(xiǎo)銀行平均不良率達到17%，由此看出經濟體(tǐ)系總體(tǐ)可控，但金融部門的脆弱性仍存在；三是房地産市場風險的溢出，民營類的金融控股公司旗下(xià)包括銀行、保險、證券等産業鏈，這加強了金融與房地産業的聯系，房地産的風險易誘發金融領域風險的産生(shēng)；四是整體(tǐ)市場的波動較大(dà)，随着國際局勢的緩解以及中(zhōng)美關系的變化，國際市場與國内經濟産生(shēng)共振；五是外(wài)部金融市場的波動對中(zhōng)國的沖擊明顯，美聯儲加息、俄烏沖突、西方對于俄羅斯的制裁等因素，都在不同程度上影響着中(zhōng)國國内的金融市場。

胡濱強調，未來面對金融風險，要居安思危，主動預警，做好應對。日常做好對風險的預警，強化底線思維，保持中(zhōng)國金融體(tǐ)系的自主性和獨立性，國内的金融體(tǐ)系，不會被金融信息，即金融體(tǐ)系的自主性所影響，而獨立性即是要求金融的基礎設施保持獨立；同時，加強金融個體(tǐ)利益之間的關聯與強化，在經濟全球化背景下(xià)，加強金融個體(tǐ)間的聯系，以此來抵制全球制裁；面對金融風險類型化的特點，要精準化解；通過資(zī)産的多元化配置，保障國家資(zī)産的利民化；建立多重跨境支付系統，維護金融安全；通過融入全球化體(tǐ)系，以開(kāi)放(fàng)、法治、包容的心态，在國際上争取更大(dà)的話(huà)語權。

評論：房地産行業風險化解應以穩爲主，因爲目前我(wǒ)國經濟發展的驅動力尚未找到能夠完全替代房地産行業的力量，此外(wài)矯枉過正的風險化解容易造成相關産業的壓力，以及與保民生(shēng)的大(dà)政方針碰撞，爲了規避多重目标下(xià)的政策執行失敗，我(wǒ)國金融風險化解應當以穩爲主适當清除低效房地産企業。

（三）河南(nán)AMC融資(zī)新規

河南(nán)省地方金融監督管理局印發地方AMC監管意見，意爲進一(yī)步加強對地方AMC的監督管理，規範地方資(zī)産管理公司的經營行爲，防範行業風險，促進行業健康發展。值得注意的是，河南(nán)出台的《意見》中(zhōng)再次強調，收購處置的不良資(zī)産應符合真實、有效等，實現資(zī)産和風險的真實、完全轉移。在此過程中(zhōng)，明确了7個“不得”，其中(zhōng)包括不得設置任何顯性或隐性的回購條款；不得以任何形式幫助金融企業虛假出表掩蓋不良資(zī)産；不得以收購不良資(zī)産名義爲企業或項目提供融資(zī)；不得收購無實際對應資(zī)産和無真實交易背景的債權資(zī)産等。

評論：河南(nán)省的監管意見可以看作是153号文的延續和強調，地方資(zī)産管理公司與銀行及下(xià)遊社會投資(zī)人的兩端交易都應是潔淨和真實的，金融機構的風險暴露和風險處置應如實反映，地方資(zī)産管理公司不能夠淪爲假出表的工(gōng)具。

（一(yī)）AMC纾困12家房企白(bái)名單

繼今年年初以來應監管部門要求積極參與困境房地産企業的重組纾困後，全國性AMC據報道已拟定12家出現房企白(bái)名單，計劃通過實施收購債務和項目等安排開(kāi)展纾困工(gōng)作。白(bái)名單包括恒大(dà)、世茂、融創、融信、佳兆業、中(zhōng)梁、中(zhōng)南(nán)建設、綠地、奧園、榮盛、陽光城、富力地産。據媒體(tǐ)報道，針對上述12家房企，全國性AMC獲準可以收購包括但不限于暫未納入不良的金融機構貸款以及集團的關聯方應收賬款等；上述業務亦獲準不納入貸款集中(zhōng)度考核，對資(zī)本金的計量也可以調整，同時與關聯方的交易，也不納入重大(dà)關聯交易。

評論：以上的房地産企業相當于系統重要性房地産企業，因此在适用規則上可以與一(yī)般的房地産企業風險管理要求有所調整，金融機構應給予适應性的監管要求。普遍的金融監管指标将适用于中(zhōng)小(xiǎo)型的房地産企業。