本期要點：

（一）多(duō)家資産(chǎn)管理(lǐ)公(gōng)司發力化解地方政府債務(wù)

（二）世茂旗下資産(chǎn)遭拍賣，7年來司法拍賣最大估值資産(chǎn)

（三）重慶市第五中(zhōng)級人民(mín)法院裁定新(xīn)華信托破産(chǎn)

來源：浙商(shāng)資産(chǎn)研究院 陶夢婷

本期要點

（一）近日，中(zhōng)國(guó)長(cháng)城資産(chǎn)董事長(cháng)李均鋒帶隊赴山(shān)西調研并拜會地方政府及監管部門，重點就化解區(qū)域金融風險、困境地産(chǎn)纾困、化解政府平台債務(wù)風險等方面進行磋商(shāng)。同為(wèi)四大AMC的信達資産(chǎn)，也在化解地方政府債務(wù)中(zhōng)有(yǒu)所動作(zuò)。根據信達4月22日公(gōng)告顯示，将組建50人金融專家團，圍繞防範化解風險、助力國(guó)企改革等方面與貴州省政府開展工(gōng)作(zuò)。地方資産(chǎn)管理(lǐ)公(gōng)司方面來看，内蒙古金融資産(chǎn)管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司将通過收購(gòu)地方政府隐性債務(wù)的方式，幫助地方政府降低債務(wù)成本，延長(cháng)還款期限。

評論：自2023年4月貴州省政府公(gōng)開表示無法按期償還部分(fēn)債務(wù)後，地方政府債務(wù)危機浮出水面，貴州省政府成為(wèi)第一個公(gōng)開宣布無力償債的地方政府。面對地方政府債務(wù)危機，四大AMC和地方AMC紛紛伸出援手，打破以往化解單體(tǐ)風險項目思路，對地方政府提出一攬子化債方案。

 （二）5月31日，京東法拍網顯示，深圳市世茂新(xīn)裏程實業有(yǒu)限公(gōng)司名(míng)下的深圳市龍崗區(qū)龍城街(jiē)道12宗土地及在建工(gōng)程，将于7月4日由北京市第三中(zhōng)級人民(mín)法院進行法拍，起拍價130.44億元，拍賣申請人為(wèi)中(zhōng)信信托。該資産(chǎn)為(wèi)世茂集團在深圳最大的綜合體(tǐ)項目深港國(guó)際中(zhōng)心，原計劃投資500億，意在“打造灣區(qū)新(xīn)地标”的深圳世茂深港國(guó)際中(zhōng)心，評估價超163億元，是7年以來司法拍賣最大估值的資産(chǎn)。

評論：世茂集團自2018年以來頻繁出現違約事項，近日被上交所實施其他(tā)風險警示，正式加入ST大軍，具(jù)有(yǒu)較大退市風險。屋漏偏逢連夜雨，旗下子公(gōng)司的資産(chǎn)深港國(guó)際中(zhōng)心遭債權人中(zhōng)信信托司法拍賣，反應了世茂集團債權人對風險零容忍态度，處置手段已從協商(shāng)變更還款周期調整為(wèi)對抵質(zhì)押物(wù)的強制執行。

（三）5月26日，進入破産(chǎn)程序近一年後，新(xīn)華信托正式被重慶市第五中(zhōng)級人民(mín)法院裁定宣告破産(chǎn)。根據重慶市中(zhōng)院公(gōng)告顯示，由于新(xīn)華信托不能(néng)清償到期債務(wù)，并且産(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，符合宣告破産(chǎn)的法律規定。

評論：新(xīn)華信托是國(guó)内最早成立的信托公(gōng)司之一，曾屬于“明天系”，在2021年曾被銀保監會接管。自2001年《信托法》頒布以來，新(xīn)華信托是第一家實施破産(chǎn)的信托公(gōng)司。破産(chǎn)制度是市場經濟中(zhōng)風險管理(lǐ)的常規手段，由于新(xīn)華信托自身經營不完善，導緻其不具(jù)備持續經營能(néng)力，裁定其破産(chǎn)是實現市場優勝略汰的過程。同時，也為(wèi)其他(tā)信托機構提出警示，信托業市場化退市制度已經拉開，國(guó)家不存在對信托業的兜底。這一案例促使其他(tā)機構規範經營，注重風險防控，從長(cháng)遠(yuǎn)看對行業健康穩定發展具(jù)有(yǒu)衆多(duō)好處。