本期要點：

一(yī)、政策動态

（一(yī)）财政部或将不直接持股全國性AMC股權

二、行業資(zī)訊

（一(yī)）全國首例A+H股退市上市公司完成破産重整

（二）浙商(shāng)銀行13.47億股股權已司拍易主

（三）首家農商(shāng)行個貸資(zī)産包轉讓業務落地實施

來源：浙商(shāng)資(zī)産研究院 陶夢婷

一(yī)、政策動态

（一(yī)）據外(wài)媒報道，監管層據悉正考慮将全國性不良資(zī)産管理公司(AMC)的國有股權劃轉至中(zhōng)國主權财富基金中(zhōng)投公司旗下(xià)的子公司，以此推進今年公布的國務院機構改革方案。根據目前的方案，财政部持有的中(zhōng)國信達、中(zhōng)國長城和中(zhōng)國東方三家資(zī)産管理公司的股權将劃轉至中(zhōng)央彙金公司，并由中(zhōng)投公司旗下(xià)的控股平台根據國務院授權統一(yī)履行出資(zī)人職責。

評論：近期金融領域的機構改革頻(pín)出，四家全國性AMC的改革方案早在數年前已有風聲，中(zhōng)國華融資(zī)産已于2022年完成了股權劃轉，由财政部将股權劃轉至中(zhōng)信集團，其餘三家全國性AMC股權變更方案尚未公布。全國性AMC股權變更預示着，監管層有意将政府部門的監管角色和股東角色分(fēn)離(lí)，厘清金融監管部門、履行國有金融資(zī)本出資(zī)人職責的機構和國有金融機構之間的權責關系，推進管辦分(fēn)離(lí)、政企分(fēn)開(kāi)，推進完善金融監管體(tǐ)系的完備性。

二、行業資(zī)訊

（一(yī)）5月9日，雲南(nán)省昆明市中(zhōng)級人民法院裁定終結通用技術集團昆明機床股份有限公司重整程序，标志(zhì)着全國首家A+H退市公司重整順利完成。通過本次重整，昆明機床順利引入投資(zī)人中(zhōng)國通用技術（集團）控股有限責任公司。

評論：昆明機床是全國首例A+H退市公司破産重整案例，在充分(fēn)考慮内地、香港兩地資(zī)本市場差異，結合重整投資(zī)人未來資(zī)本運作規劃和需求後，創造性地對已退市H股進行注銷，并對H股股東提供現金補償。本項目爲昆明機床引入重整投資(zī)人通用技術集團，有效化解企業債務負擔、解決曆史遺留問題，充分(fēn)維護債權人利益。本項目是典型的産業内部重整項目，通用技術集團通過此次破産重整，拓展了自身産業布局和産業鏈。從重整結果來看，實現了昆明機床、通用技術集團、原債權人等多方的共赢。

（二）浙商(shāng)銀行股東所持13.47億股股份完成司法拍賣5月17日，浙商(shāng)銀行（601916.SH）發布公告，其股東旅行者汽車(chē)集團有限公司持有的公司13.47億股股份（占總股本的6.33%）已完成司法拍賣。上海市第一(yī)中(zhōng)級人民法院已出具《執行裁定書(shū)》，裁定聯合競買人太平人壽保險有限公司和山東省國際信托股份有限公司以30.06億元價格競得上述股份，太平人壽與山東國信分(fēn)别持股3.33%和3%，聯手成爲浙商(shāng)銀行第六大(dà)股東。

評論：浙商(shāng)銀行原股東旅行者汽車(chē)集團是安邦保險集團原實際控制人吳小(xiǎo)晖名下(xià)的關聯公司之一(yī)，因此，本次股權司拍可視爲“安邦系”資(zī)産處置的重要組成部分(fēn)。按照披露的股權拍賣價格計算，太平人壽、山東國信獲得的浙商(shāng)銀行每股約合2.23元，截至5月19日，浙商(shāng)銀行報收2.99元／股，因此，太平人壽和山東國信以約75折價格将浙商(shāng)銀行股權收入囊中(zhōng)。太平人壽作爲著名險資(zī)和中(zhōng)央金融企業，此次牽頭投資(zī)30餘億元入股浙商(shāng)銀行，對改善浙商(shāng)銀行治理和後續資(zī)本補充起到了積極作用，也反映了太平人壽與山東國信對浙商(shāng)銀行長期價值的認可。

（三）自不良個貸轉讓試點擴容後，江蘇江南(nán)農村(cūn)商(shāng)業銀行成爲全國首筆成功開(kāi)展個人不良資(zī)産批量轉讓業務的農商(shāng)行。本次江南(nán)農村(cūn)商(shāng)業銀行轉讓标的爲其持有的360戶419筆信用卡不良貸款，該資(zī)産包未償本金金額總計7168萬元，未償本息總計9814.9萬元。本次信用卡不良個貸資(zī)産包轉讓吸引了3家AMC參與競拍，經過26輪競價，最終由蘇州資(zī)産管理公司競拍獲得。

評論：江南(nán)農村(cūn)商(shāng)業銀行資(zī)産包爲個人不良資(zī)産批量轉讓業務擴大(dà)試點範圍以來，全國首家農商(shāng)行成功競拍的标的。自2022年12月批量個人不良貸款轉讓試點二次擴容以來，新納入試點範圍的農村(cūn)商(shāng)業銀行在開(kāi)通不良貸款轉讓業務賬戶的比例不斷提升，目前已有45家農村(cūn)金融機構在銀登中(zhōng)心開(kāi)立了賬戶。國家金融與發展實驗室副主任曾剛在一(yī)季度銀行業報告中(zhōng)指出，農商(shāng)行通過加大(dà)貸款核銷力度有效壓降了不良率指标，但由于前期增長過快，目前農商(shāng)行不良率仍處于高位。由此可以推斷，預計今年農商(shāng)行不良貸款（對公、個貸類）将出現大(dà)規模轉讓。