本期要點：

一(yī)、政策動态

（一(yī)）銀保監正在研究AMC化險改革方案

（二）審計署據悉大(dà)面積調研信托公司風險

（三）鄭州纾困基金首個項目落地

二、行業訊息

（一(yī)）東方資(zī)産拟出清天津津融資(zī)産股權

（二）恒大(dà)或将全面退出盛京銀行

（三）中(zhōng)南(nán)建設再獲20億元基金支持

來源：浙商(shāng)資(zī)産研究院

一(yī)、政策動态

（一(yī)）銀保監正在研究AMC化險改革方案

8月12日，銀保監會有關部門負責人在通氣會上表示，正在會同相關部門研究金融資(zī)産管理公司改革化險方案，推動行業實現高質量發展；并初步考慮選擇6個省份開(kāi)展支持地方中(zhōng)小(xiǎo)銀行加快處置不良貸款的試點工(gōng)作；五大(dà)AMC收購金融機構不良資(zī)産占銀行業機構全部批量轉出不良資(zī)産規模的80%以上；上半年全國中(zhōng)小(xiǎo)銀行共處置不良資(zī)産6700億元；目前配合地方政府已“保交樓”26996套；關于村(cūn)鎮銀行風險處置進展，已累計墊付180.4億元。

評論：金融資(zī)産管理公司和地方資(zī)産管理公司幾年來吸納大(dà)量金融機構的不良資(zī)産，然而金融資(zī)産的多元化導緻資(zī)産管理公司沒有完全的處置能力，因此在宏觀意義上說資(zī)産管理公司的作用重在緩釋風險而不是解決風險。近期我(wǒ)國金融機構風險化解已然取得成效，關于資(zī)産管理公司的代管風險需要中(zhōng)央出面提供解決方案。

（二）審計署據悉大(dà)面積調研信托公司風險

近日，市場傳聞審計署正在對信托業進行全面調研，在過去(qù)一(yī)個多月裏檢查了至少20家信托公司的賬目，包括前五大(dà)信托公司，以評估該行業對金融穩定構成的潛在風險。據多位信托業内人士稱，審計署确實在對信托行業進行較大(dà)範圍的入場摸底調查。審計自今年3月份便有，受疫情影響各地進度不同，有多家于7月底審計結束，采取的是抽查方式，涉20餘家信托公司。審查範圍不單是賬目，而是全面的審查，尤其是在業審方面，進行了很詳盡的延伸審計。

評論：2021年下(xià)半年審計署也進駐地方銀行和地方資(zī)産管理公司調研金融風險，本年則進駐信托公司調研風險，說明中(zhōng)央正在全面摸底金融機構的風險狀況和抗風險能力，用于評估進一(yī)步的經濟政策。短期來看可能是中(zhōng)央正在尋求政策轉向，測試金融機構應對緊縮貨币和擴張信貸的适應能力。

（三）鄭州纾困基金首個項目落地

2022年8月9日消息，由鄭州國家中(zhōng)心城市産業發展基金股份有限公司作爲母基金出資(zī)設立的鄭州市房地産纾困基金牽頭、鄭州地産集團有限公司參與，與建業集團就北(běi)龍湖金融島寫字樓項目達成合作，該項合作于8月5日達成。據悉，這也是鄭州房地産纾困基金的首個落地項目。纾困基金通過市場化、法制化的方式，按照國資(zī)監管的要求，與建業集團進行了本次合作。後期拟通過建設和運營，在龍湖金融島片區打造高端金融産業集聚區，助力鄭州市引入智慧産業，推動産業升級。

評論：鄭州房地産問題最後是依靠國家的城市産業發展基金提供信用背書(shū)，由本地的地産集團與建業集團合作完成房地産纾困，通過引入新概念和強政府信用充實項目估值，延緩風險暴露。但是政府信用的使用有遞減效應，鄭州應确保後續風險可控，不再持續使用中(zhōng)央信用背書(shū)和随意使用概念。

二、行業資(zī)訊

（一(yī)）東方資(zī)産拟出清天津津融資(zī)産股權

北(běi)金交官方微信号今日發布消息稱，中(zhōng)國東方資(zī)産管理股份有限公司旗下(xià)的上海東興投資(zī)控股發展有限公司拟将持有的天津津融資(zī)産管理有限公司股權通過産權交易所對外(wài)公開(kāi)轉讓。爲按照市場化、法治化原則推動津融資(zī)産股權轉讓工(gōng)作，維護各方合法權益，現拟面向社會公開(kāi)招募津融資(zī)産投資(zī)者。

評論：從東方資(zī)産出清天津津融的股權可以看出，中(zhōng)央金融機構應盡量少地參與地方金融機構的組建和股權構成，中(zhōng)央金融機構參與落地事務也應當主要以區域分(fēn)公司的形式開(kāi)展業務。反之中(zhōng)央也會限制地方金融機構做大(dà)成爲全國性機構，金融機構的競争格局被限定在一(yī)定的框架以内，以期減少金融系統的波動性。

（二）恒大(dà)或将全面退出盛京銀行

阿裏巴巴旗下(xià)司法拍賣平台顯示，沈陽市中(zhōng)級人民法院将于9月6日10時至2022年9月7日10時止拍賣恒大(dà)集團（南(nán)昌）有限公司持有的盛京銀行的1,281,855,435股股份（内資(zī)股）。拍賣标的物(wù)評估價75.6億元人民币，起拍價73.1億元人民币。以盛京銀行總股本計算，該筆股權占比約14.57%，也是當前恒大(dà)持有的全部盛京銀行股份，如果拍賣成功，雙方的“情緣”将到此結束。

評論：恒大(dà)退出盛京銀行股權說明民營企業參股金融機構的已經成爲過去(qù)時，金融機構作爲涉及國計民生(shēng)的支柱性産業需要保持國有的純潔性，民間資(zī)本控股銀行會導緻金融機構被掏空進而引發社會問題。

（三）中(zhōng)南(nán)建設再獲20億元基金支持

8月11日，中(zhōng)南(nán)建設公告稱，公司控股股東中(zhōng)南(nán)控股集團有限公司與地方性AMC江蘇資(zī)産管理有限公司簽署了合作框架協議。根據有關協議，江蘇資(zī)産拟與中(zhōng)南(nán)集團共同設立規模爲人民币20億元、存續期3年的基金，用于中(zhōng)南(nán)集團及關聯方投資(zī)的項目合作，包括但不限于存量債務重組、現有項目續建等。

評論：中(zhōng)南(nán)建設與江蘇資(zī)産合作形成基金共同持有項目的所有權，爲存量項目的債務重組和現有項目的續建提供信用擔保。從這裏可以看出地方資(zī)産管理公司從存量項目優化管理的角度可以深度介入房地産行業全流程收益分(fēn)享。