本期要點：

一(yī)、政策動态

（一(yī)）人民銀行 外(wài)彙局發布《關于銀行業金融機構境外(wài)貸款業務有關事宜的通知(zhī)》

（二）2021年末普惠小(xiǎo)微貸款餘額同比增長27.3%

（三）銀保監會同意平安人壽投資(zī)新方正集團

二、行業訊息

（一(yī)）恒大(dà)境外(wài)資(zī)産被橡樹(shù)接管

（二）黑石重新任命大(dà)中(zhōng)華區地産主管

（三）銀行保險業經營風險加大(dà) 應借助科技加強風險控制

來源：浙商(shāng)資(zī)産研究院

一(yī)、政策動态

（一(yī)）人民銀行 外(wài)彙局發布《關于銀行業金融機構境外(wài)貸款業務有關事宜的通知(zhī)》

爲更好服務構建新發展格局，進一(yī)步支持和規範境内銀行開(kāi)展境外(wài)貸款業務，近日，人民銀行會同外(wài)彙局聯合發布《關于銀行業金融機構境外(wài)貸款業務有關事宜的通知(zhī)》（以下(xià)簡稱《通知(zhī)》）。《通知(zhī)》主要内容包括：一(yī)是建立本外(wài)币一(yī)體(tǐ)化的銀行境外(wài)貸款政策框架，将銀行境外(wài)人民币和外(wài)彙貸款業務納入統一(yī)管理，拓展銀行境外(wài)人民币貸款業務範圍，便利采用人民币開(kāi)展境外(wài)貸款業務。二是将銀行境外(wài)貸款相關的跨境資(zī)金流動納入宏觀審慎管理政策框架。三是明确銀行境外(wài)貸款業務辦理和相關跨境資(zī)金使用要求，切實做好風險防範。《通知(zhī)》自2022年3月1日起實施。人民銀行、外(wài)彙局将穩步推進《通知(zhī)》的落地實施，爲境内銀行提高國際化經營水平營造良好的政策環境，切實發揮跨境業務服務實體(tǐ)經濟、促進貿易投資(zī)便利化的積極作用。

評論：AMC業務國際化的參與基礎就是銀行業務的國際化，我(wǒ)國金融機構的境外(wài)貸款實質上有相當部分(fēn)采取内保外(wài)貸的形式，因此部分(fēn)信用主體(tǐ)存在于國内，AMC可以參考執行受償追索，這實質上也在協助金融機構化解金融風險。

（二）2021年末普惠小(xiǎo)微貸款餘額同比增長27.3%

中(zhōng)國人民銀行近日發布的2021年金融機構貸款投向統計報告顯示，截至2021年末，金融機構人民币各項貸款餘額192.69萬億元，同比增長11.6%；全年人民币貸款增加19.95萬億元，同比多增3150億元。普惠金融方面，截至2021年末，普惠小(xiǎo)微貸款餘額19.23萬億元，同比增長27.3%。

評論：逆周期政策與AMC的收購周期具有替代效應，當國家開(kāi)啓逆周期政策時銀行出包意願會相應下(xià)降，不良資(zī)産收購遇到阻力，此時AMC應主動關注資(zī)産處置以享受資(zī)産估值上浮的政策紅利，同時參與企業困境重組項目。

（三）銀保監會同意平安人壽投資(zī)新方正集團

中(zhōng)國平安發布公告，根據重整投資(zī)協議的約定以及重整主體(tǐ)的債權人對債權清償方案的選擇情況，平安人壽拟以約爲人民币482億元的對價受讓新方正集團約爲66.51%的股權。1月30日，平安人壽收到批複，據此，中(zhōng)國銀保監會同意平安人壽投資(zī)新方正集團。平安人壽已滿足了參與方正集團重整的基本條件，其将與各方積極推進重整投資(zī)協議及方正集團重整的重整計劃約定的各項後續工(gōng)作。

評論：平安集團在金融業務領域相對激進，較爲傾向控股其他上市公司以實現超額收益，但随着經濟下(xià)行和企業經營風險增加，加注投資(zī)困境企業是挽回潛在損失的唯一(yī)路徑，同時國家也傾向于保障企業持續經營，因此會給與相應的政策支持。

二、行業資(zī)訊

（一(yī)）恒大(dà)境外(wài)資(zī)産被橡樹(shù)接管

中(zhōng)國恒大(dà)1月30日晚在港交所發布公告表示，1月26日，中(zhōng)國恒大(dà)了解到公司若幹附屬公司的資(zī)産被委任資(zī)産接管人，該資(zī)産爲中(zhōng)國恒大(dà)附屬公司在2021年1月簽署的一(yī)項本金約5.2億美元融資(zī)交易的擔保，該資(zī)産是位于中(zhōng)國香港元朗的一(yī)塊拟用于住宅的未開(kāi)發土地。美國橡樹(shù)資(zī)本是恒大(dà)的海外(wài)債權人，任命接管人拟接管恒大(dà)在香港元朗的豪宅項目控制權，用于債權清算；而在内部，該豪宅項目被叫做城堡項目。此外(wài)，橡樹(shù)資(zī)本已經接管了海上威尼斯項目，公開(kāi)資(zī)料顯示，橡樹(shù)資(zī)本亞太區聯席主席陳瑞峰，已經于2021年10月09日成爲啓東衡美置業有限公司的法定代表人，該公司正是恒大(dà)海上威尼斯項目的開(kāi)發建設方，于去(qù)年10月起開(kāi)始運營威尼斯項目。

評論：橡樹(shù)資(zī)産本身就是海外(wài)處置不良資(zī)産的專業投資(zī)機構，從交易細節中(zhōng)可以看出橡樹(shù)資(zī)産在項目仍處于良性資(zī)産時就已經介入，待項目資(zī)産實質性不良後，又(yòu)以債權人的身份介入後端處置。從經營策略的角度來看，前置介入潛在風險較高的項目，無論項目結果如何都能夠發揮所長獲得收益，這比被動等待項目要更加主動。

（二）黑石重新任命大(dà)中(zhōng)華區地産主管

近日，據地産資(zī)管界獲悉，全球最大(dà)另類投資(zī)管理巨擘黑石已将其駐香港董事總經理Justin Wai提拔爲大(dà)中(zhōng)華區房地産主管。據悉，Justin Wai向黑石亞太區主席兼亞洲房地産主管 Chris Heady彙報，現在負責黑石在中(zhōng)華區房地産戰略收購和管理工(gōng)作。Justin Wai在2022年1月1日正式履職新職務後，将負責擴大(dà)黑石在中(zhōng)國一(yī)線城市的物(wù)流、辦公和各類不動産資(zī)産的投資(zī)組合。Justin Wai 的任命也标志(zhì)着黑石集團在與SOHO中(zhōng)國的私有化交易失敗後，重新恢複了對中(zhōng)國大(dà)陸的投資(zī)信心。

評論：境外(wài)投資(zī)機構主要關注我(wǒ)國一(yī)線城市的核心地塊和不動産，并且經常以較大(dà)的單體(tǐ)交易震驚業界，與之相對地方AMC則更多參與下(xià)沉市場的資(zī)産收購重組。地方AMC的财務杠杆通常較大(dà)，因此對巨量單體(tǐ)項目投資(zī)較爲敏感，與之相對境外(wài)投資(zī)機構的資(zī)金主要來源于基金募集，因此本身不背負财務杠杆，投資(zī)标的可以選擇單體(tǐ)大(dà)體(tǐ)量和長周期運作。

（三）銀行保險業經營風險加大(dà) 應借助科技加強風險控制

原保監會副主席周延禮近日刊文表示，鑒于國内外(wài)複雜(zá)多變的經濟金融形勢，受疫情、汛情、國際形勢等因素影響，我(wǒ)國銀行業保險業仍面臨諸多不确定性，雖風險總體(tǐ)可控，但仍不可掉以輕心。要着力提升金融業保險業服務實體(tǐ)經濟質效，積極防範和處置好各類風險，發揮好金融科技的作用，守好防範化解系統性風險的底線。在科技影響下(xià)，金融風險的傳遞、路徑、因素演變加劇了風險判斷與防範的難度。金融機構要通過科學的關鍵風險指标及限額設置、先進的風險管理技術提高風險預警與監控的時效性和有效性。要積極使用信息化技術豐富風險管控手段，大(dà)力推動信息化系統建設，打造集組合管理、信用評級、數據質量管理等多模塊、智能化的IT系統，通過金融科技賦能，綜合應用大(dà)數據、人工(gōng)智能等新技術，構建可以不斷叠代升級的定量化、數字化風險管理系統，使風險判斷更加清晰。

評論：金融科技的應用伴生(shēng)着新型金融風險，尤其是在新的金融交易場景中(zhōng)風險變得更加隐蔽，金融機構需要通過科學方法制定新的風險評估和度量機制，控制風險的同時保障業務的正常開(kāi)展。