11月28日，北(běi)京金融街，6筆不良資(zī)産包的競價出售正在建行總部大(dà)樓内進行。原本例行的競價儀式，因爲三家新公司的參與而顯得特别。當日除了國有四大(dà)AMC（資(zī)産管理公司），還包括浙江、江蘇和廣東的地方版AMC。

       最終，來自杭州的浙江省浙商(shāng)資(zī)産管理有限公司（以下(xià)簡稱“浙商(shāng)資(zī)産”）成功競得建行的杭州資(zī)産包和甯波資(zī)産包，共計15.3億元。該項目的落地，不僅使四大(dà)國有AMC開(kāi)始正視地方版的AMC，也爲地方版AMC的發展打開(kāi)了局面，對區域内其他銀行具有示範效應。

       日前，浙商(shāng)資(zī)産董事長徐德良在杭州接受了上證報記者的獨家專訪，詳細闡述浙版AMC的成立背景、戰略定位和創新方向。這亦是地方版AMC掌門人首度接受媒體(tǐ)采訪。

       徐德良明确表示，短期來看省内銀行不良資(zī)産的消化和處置是公司業務重點。但長期來看，以重組、兼并、收購爲主的投資(zī)銀行業務才是立足之本，将形成“不良處置和投行業務”雙輪驅動的模式。

應運而生(shēng)的地方版AMC

       2012年6月，财政部、銀監會聯合印發《金融企業不良資(zī)産批量轉讓管理辦法》（财金[2012]6号文），規定各省級人民政府原則上隻可設立或授權一(yī)家資(zī)産管理或經營公司，并隻能參與本省（區、市）範圍内不良資(zī)産的批量轉讓工(gōng)作。這就爲地方版AMC的誕生(shēng)，打開(kāi)了空間。

       從浙江的情況看，受經濟下(xià)行和外(wài)需不振影響，不良貸款率階段性上升，逾期貸款等先行指标也不容樂觀。新成立一(yī)家省級的AMC，擴寬省内金融機構處置不良資(zī)産的渠道，有助盤活不良資(zī)産，維護金融穩定。

       去(qù)年底開(kāi)始，浙江國貿集團董事徐德良開(kāi)始爲成立浙江版AMC落戶在該集團而奔走。他對記者表示：“國貿集團下(xià)屬的金信資(zī)産管理有限公司（以下(xià)簡稱“金信資(zī)産”）和浙江國貿集團資(zī)産經營有限公司（以下(xià)簡稱“國貿資(zī)産”），有處置不良資(zī)産的經驗，團隊也是現成的，有成立地方版AMC的基礎。”

       徐德良同時還擔任金信資(zī)産的董事長。名噪一(yī)時的“江南(nán)第一(yī)猛莊”金信信托破産重整案件，金信資(zī)産團隊就參與了具體(tǐ)操作。國貿資(zī)産曾負責浙江省國資(zī)委劃轉的近500筆省屬國有企業不良資(zī)産的清收和核銷工(gōng)作。10多年來，兩家企業處置各類不良資(zī)産金額超百億。

       浙江省金融辦高度重視并積極推動浙版AMC的設立，浙江省李強省長、時任常務副省長龔正和副省長朱從玖專門就此作了批示，要求加快浙版AMC的組建。

       7月9日，浙商(shāng)資(zī)産獲省政府批複，8月6日正式成立。公司注冊在杭州，注冊資(zī)本10億元。下(xià)設杭州、金華、紹興和溫州四大(dà)區域業務團隊，覆蓋全省11個地市。9月底，公司與溫州市政府和溫州金投和多家銀行簽訂戰略合作書(shū)，首單業務也正式落地。11月28日，又(yòu)在北(běi)京競得建行的兩個資(zī)産包。目前，收購不良資(zī)産已近40億元。

       收購不良資(zī)産，是一(yī)項複雜(zá)的工(gōng)程，需要做詳細的盡職調查和資(zī)産評估，方能給出合理的估值。徐德良表示：“之所以業務能快速落地，是因爲金信資(zī)産和國貿資(zī)産本身就有專業團隊和處置經驗，我(wǒ)們是邊籌建、邊研究、邊展業。此外(wài)，我(wǒ)們與地方的聯系更爲緊密，在盡調中(zhōng)或許能獲得更多信息。”

       浙商(shāng)資(zī)産的注冊資(zī)本10億元，面臨着資(zī)金不足的瓶頸。補充資(zī)本的第一(yī)步，是将金信資(zī)産整體(tǐ)注入，達到15.18億元的注冊資(zī)金。這項工(gōng)作争取年内完成。除此之外(wài)，引進有實力的戰略投資(zī)者，也提上了議事日程。

差異化的投行業務

       從短期看，浙商(shāng)資(zī)産的成立能化解省内金融業不良資(zī)産逐級擴散的風險，維護區域金融穩定。但浙商(shāng)資(zī)産的戰略定位并不止于“救火(huǒ)隊員(yuán)”。

       徐德良表示，在不良資(zī)産處置中(zhōng)，以重組并購爲主要手段，研究産業發展規律，在全省全國範圍内幫助企業引進戰略投資(zī)者，推動企業的轉型升級。

       他比喻稱：“一(yī)輛奔馳車(chē)爆胎了，停在路邊，但發動機和車(chē)身都尚好，你把它當廢鐵賣，就可惜了。一(yī)些企業，産品和市場還在，隻是短期資(zī)金鏈上出了些問題。如能在我(wǒ)們的幫助下(xià)，采用企業重組、兼并收購、财務顧問等差異化的投行手段，盤活資(zī)産，對企業和地方政府來說都是好事。”

       行業形勢也迫使浙商(shāng)資(zī)産走上差異化發展的道路。四大(dà)國有AMC已有十餘年的業務積澱，新設立的公司在人才隊伍、資(zī)産規模、專業實力和經營管理方面仍存差距。基于此，浙商(shāng)資(zī)産提出了“不良資(zī)産處置和投資(zī)銀行業務雙輪驅動”的業務定位。

       按照浙商(shāng)資(zī)産的思路，一(yī)家企業有重組需求，浙商(shāng)資(zī)産便可在全省全國廣泛搜羅資(zī)源，尋找戰略投資(zī)方。必要時，也可将眼光放(fàng)到全球，引入境外(wài)資(zī)金，運用市場化的手段，引入實力較強的資(zī)本參與重整，激發企業的活力。

       運用創新金融工(gōng)具，引導民間資(zī)本進入不良資(zī)産處置領域，也是浙商(shāng)資(zī)産所考慮的。徐德良表示：“比如資(zī)産證券化、證券公司和基金子公司的資(zī)管計劃、信托、私募債基金等方式，我(wǒ)們都在進行可行性研究。項目的落地，需要一(yī)系列工(gōng)作，但都是基于引進民資(zī)這一(yī)思路下(xià)的，使其脫離(lí)炒煤、炒房甚至炒錢的傳統路子。”

       爲提升研究實力，浙商(shāng)資(zī)産正籌劃在中(zhōng)國（上海）自由貿易試驗區内設立專業研究院有限公司，針對重點産業等的發展規律、商(shāng)業模式以及與金融資(zī)本融合路徑進行深入研究，爲浙商(shāng)資(zī)産在不良資(zī)産處置中(zhōng)的資(zī)本運作、資(zī)産重組、産業并購等重大(dà)投融資(zī)決策提供智力支持。（記者 高翔）