本期要點：

一(yī)、政策動态

（一(yī)）人民銀行召開(kāi)2022年下(xià)半年工(gōng)作會議

（二）财政部：不良資(zī)産不得折價轉讓給原債務人及利益相關方

（三）内蒙古清理"特色小(xiǎo)鎮"地産開(kāi)發

二、行業訊息

（一(yī)）華融消金、華融證券更名

（二）中(zhōng)原資(zī)産增資(zī)至100億元

（三）恒大(dà)退還足球場地塊虧本回收55.2億

來源：浙商(shāng)資(zī)産研究院

一(yī)、政策動态

（一(yī)）人民銀行召開(kāi)2022年下(xià)半年工(gōng)作會議

8月1日，人民銀行召開(kāi)2022年下(xià)半年工(gōng)作會議，深入學習貫徹黨中(zhōng)央、國務院關于經濟金融工(gōng)作的決策部署，總結上半年各項工(gōng)作，分(fēn)析當前經濟金融形勢，對下(xià)半年重點工(gōng)作作出部署。一(yī)是保持貨币信貸平穩适度增長。綜合運用多種貨币政策工(gōng)具，保持流動性合理充裕。引導金融機構增加對實體(tǐ)經濟的貸款投放(fàng)，保持貸款持續平穩增長。引導實際貸款利率穩中(zhōng)有降。保持人民币彙率在合理均衡水平上的基本穩定。用好政策性開(kāi)發性金融工(gōng)具，重點發力支持基礎設施領域建設。加大(dà)金融支持民營小(xiǎo)微企業等重點領域力度。二是穩妥化解重點領域風險。防範化解中(zhōng)小(xiǎo)銀行風險。因城施策實施好差别化住房信貸政策。保持房地産信貸、債券等融資(zī)渠道穩定，加快探索房地産新發展模式。督促平台企業全面完成整改，實施規範、透明、可預期的常态化監管，發揮好平台經濟創造就業和促進消費(fèi)的作用。三是完善宏觀審慎管理體(tǐ)系。開(kāi)展宏觀審慎壓力測試。落實系統重要性銀行附加監管要求，出台系統重要性保險公司評估辦法。把好金融控股公司市場準入關，對金融控股公司開(kāi)展全方位監管。四是深化金融市場改革。加快推動櫃台債券市場發展，建立完善債券托管、做市、清算、結算等多層次基礎設施服務體(tǐ)系。推進票據、黃金、貨币、衍生(shēng)品市場健康發展。優化境外(wài)機構境内債券發行資(zī)金管理，統一(yī)銀行間和交易所債券市場對外(wài)開(kāi)放(fàng)資(zī)金管理政策，完善境内企業境外(wài)上市外(wài)彙管理政策。穩步推進跨國公司本外(wài)币一(yī)體(tǐ)化資(zī)金池試點工(gōng)作。加強預期管理和跨境資(zī)金流動宏觀審慎管理。提升外(wài)彙儲備經營管理能力。五是穩步提升人民币國際化水平。加強本外(wài)币政策協同。夯實貿易投資(zī)人民币結算的市場基礎。支持境外(wài)主體(tǐ)發行“熊貓債”，穩步推動“互換通”啓動工(gōng)作，提高人民币金融資(zī)産的流動性。支持離(lí)岸人民币市場健康有序發展。六是深入參與全球金融治理。持續做好G20可持續金融牽頭工(gōng)作。依托各多邊平台，推進全球宏觀政策協調。進一(yī)步完善金融領域準入前國民待遇加負面清單管理模式，提升境外(wài)投資(zī)者投資(zī)中(zhōng)國市場的便利性。七是持續提升金融服務和管理水平。統籌推進金融法律體(tǐ)系建設。進一(yī)步強化“研究立行”。持續推進區域金融改革創新。推進金融業綜合統計标準協調和有效執行。提升支付服務實體(tǐ)經濟能力。加強金融科技應用與管理。穩妥做好貨币金銀和安全保衛重點工(gōng)作。有序擴大(dà)數字人民币試點。深入推進國庫高質量發展和征信體(tǐ)系建設。紮實開(kāi)展反洗錢工(gōng)作。嚴肅查處侵害金融消費(fèi)者權益的違法違規行爲。提升内部管理規範性和有效性。

評論：人行繼續提流動性合理充裕，說明我(wǒ)國貨币政策方向被經濟下(xià)行壓力影響，貨币政策方向與其他央行對接程度下(xià)降，既要有要的政策目的考驗我(wǒ)國貨币政策制定部門的管理能力。此外(wài)金融風險方面人行提出關注中(zhōng)小(xiǎo)銀行風險和房地産行業風險，說明經濟基本面已經穩住但是中(zhōng)央沒有餘力壓平局部金融風險，需要地方站出來穩定風險，中(zhōng)央則會給與一(yī)定的政策支持。

（二）财政部：不良資(zī)産不得折價轉讓給原債務人及利益相關方

财政部印發《關于進一(yī)步加強國有金融企業财務管理的通知(zhī)》提出，金融企業不良資(zī)産對外(wài)轉讓應當堅持“依法合規、公開(kāi)透明、潔淨轉讓、真實出售”原則，及時充分(fēn)披露相關信息，嚴禁暗箱操作，防範道德風險，不得通過處置不良資(zī)産進行利益輸送。嚴禁通過虛假轉讓不良資(zī)産，掩蓋金融企業真實資(zī)産質量情況。所處置的不良資(zī)産(包括銀行初次轉讓以及資(zī)産管理公司後續轉讓)，除依照國家有關規定與原債務人及利益相關方債務重組、資(zī)産重整外(wài)，不得折價轉讓給該資(zī)産原債務人及關聯企業等利益相關方。其中(zhōng)，資(zī)産管理公司以批量轉讓方式購入的不良資(zī)産應當主要采取清收、債務重組、債轉股等方式進行處置。金融企業應當對不良資(zī)産處置建立檢查抽查制度，嚴厲打擊利益輸送等違法違規行爲。

評論：财政部要求金融資(zī)産轉讓需要保持潔淨，這是因爲銀行到金融資(zī)産管理公司和金融資(zī)産管理公司到投資(zī)人之間均會有利益輸送，當然使用金融資(zī)産管理公司介入銀行和投資(zī)人之間的交易是爲了防止更嚴重的利益輸送。以後金融資(zī)産管理公司需要以更加保守的業務态度開(kāi)展業務。

（三）内蒙古清理"特色小(xiǎo)鎮"地産開(kāi)發

8月2日，據内蒙古自治區發展和改革委消息，内蒙古全面啓動清單外(wài)“特色小(xiǎo)鎮”清理工(gōng)作，對特色小(xiǎo)鎮進行“回頭看”，促進特色小(xiǎo)鎮規範健康發展。明确要求自我(wǒ)評價無法達到國家特色小(xiǎo)鎮标準的、或條件變化不再承建的、或因種種原因建設條件無法落實的，承建單位可提出申請撤銷，自申請之日起，不得以“小(xiǎo)鎮”名義開(kāi)展宣傳、招商(shāng)引資(zī)、項目推介、項目申報等活動，國家及自治區将不再進行監管。

評論：特色小(xiǎo)鎮概念在疫情前提出，當時我(wǒ)國的經濟環境還是整體(tǐ)向上的積極态勢，但是随着疫情對居民心理的重塑，廣大(dà)人民在消費(fèi)方面變得更加保守，更加熱衷于儲蓄。特色小(xiǎo)鎮這類文旅産業屬于消費(fèi)品中(zhōng)的上層建築，居民消費(fèi)信心恢複需要時間，而且特色小(xiǎo)鎮建設過度難言特色，清理相關開(kāi)發也是應有之義。

二、行業資(zī)訊

（一(yī)）華融消金、華融證券更名

甯波銀行發布公告稱，經安徽銀保監局核準，甯波銀行控股子公司華融消費(fèi)金融股份有限公司更名爲“安徽甯銀消費(fèi)金融股份有限公司。甯銀消金已于近日完成工(gōng)商(shāng)變更登記，并取得換發的營業執照。此外(wài)，華融證券在債券“20華融G1”發布公告稱，公司名稱由華融證券股份有限公司變更爲國新證券股份有限公司，公司于7月29日在北(běi)京市市場監管局完成工(gōng)商(shāng)變更登記手續，涉及的債券名稱、簡稱及代碼均不會發生(shēng)變更。

評論：從華融資(zī)産的金融牌照轉移可以看出中(zhōng)央希望四大(dà)金融資(zī)産管理公司回歸專業金融機構的定位，避免形成金控平台産生(shēng)交叉金融風險，所有的金融業務需要在監管監督下(xià)執行，而金控平台的内部操作阻礙了金融監管機構的正常監督。

（二）中(zhōng)原資(zī)産增資(zī)至100億元

中(zhōng)原資(zī)産管理有限公司發布消息稱，公司順利在河南(nán)省市場監督管理局完成工(gōng)商(shāng)變更，100億元增資(zī)工(gōng)作圓滿完成。這是自中(zhōng)原資(zī)産成立以來實施的最大(dà)規模增資(zī)，增資(zī)完成後，公司注冊資(zī)本由50億元增至100億元，資(zī)本實力、核心競争力、抗風險能力、社會影響力進一(yī)步增強。

評論：地方資(zī)産管理公司的注冊資(zī)本金達到百億級的數量不少，這背後暗喻了一(yī)個趨勢，即中(zhōng)央希望金融風險處置機構分(fēn)散化，過去(qù)四大(dà)資(zī)産管理公司的寡頭模式造成内生(shēng)風險聚集，因此機構分(fēn)散化有助于控制整體(tǐ)風險。

（三）恒大(dà)退還足球場地塊虧本回收55.2億

8月4日晚，中(zhōng)國恒大(dà)發布公告，退還廣州恒大(dà)足球場地塊土地使用權。中(zhōng)國恒大(dà)于2022年8月3日與受讓方廣州市規劃和自然資(zī)源局簽訂解除協議，退還該地塊土地使用權，而受讓方将支付合計人民币55.2億元出讓金退庫款。恒大(dà)預期就轉讓事項将會錄得虧損約人民币12.55億元，以最終審計爲準。此外(wài)，恒大(dà)本周二在港交所公告，公司董事會宣布由于潘大(dà)榮已辭任公司的董事及首席财務官職位，其在風險化解委員(yuán)會的委員(yuán)職位由公司的現任執行董事及首席财務官錢程替代。中(zhōng)國恒大(dà)集團日期爲2021年12月6日及2022年7月22日有關設立中(zhōng)國恒大(dà)集團風險化解委員(yuán)會及董事變更公告。

評論：足球場這類經營性資(zī)産需要持續的投入和球隊運行才能實現盈利，而且恒大(dà)投資(zī)足球的目的更是爲了提高知(zhī)名度和曝光度。然而經營性資(zī)産在處置變現時往往會面臨較大(dà)的流動性折扣，因爲交易對手難以尋找而且資(zī)産極其特殊。金融資(zī)産管理公司需要規避特殊性的資(zī)産持有。