引言：

2020年可以說是極爲不平凡的一(yī)年，年初爆發的新冠疫情打亂了整個社會的節奏，也給各個領域帶來了一(yī)系列較爲顯著的影響，從目前的情況來看，很有可能這些影響還要繼續延續下(xià)去(qù)，何時才能恢複到正常的發展狀态目前來說還是個未知(zhī)數。從不良資(zī)産行業來說，不良資(zī)産行業在本年也是經曆了較爲複雜(zá)的局面，新冠疫情對于經濟領域的影響傳導到了金融領域，很多企業受疫情影響經營出現了困難，直接結果就是無法償還貸款或者債券債權本息，這導緻2020年商(shāng)業銀行不良率以及不良餘額持續上升，違約債券層出不窮，部分(fēn)大(dà)型企業債務危機四伏。如何消化這些不良資(zī)産成爲一(yī)個重要課題，金融監管機構也是多次呼籲要及早處置不良資(zī)産，防止後續産生(shēng)更大(dà)的風險。在當前形勢下(xià)處置這些不良資(zī)産其實并不容易，宏觀與市場環境早已不同于幾年前的情景，在高度不确定性中(zhōng)前行可以說也是不良資(zī)産從業者在今年的一(yī)個共同感受。

從不良資(zī)産市場規模來看，目前銀行業不良資(zī)産餘額已經達到3.5萬億級規模，信托不良以及違約債券等類型不良資(zī)産規模也較爲龐大(dà)，個貸以及單戶轉讓的政策出台爲市場開(kāi)辟了新的市場領域，預計未來整個經濟體(tǐ)中(zhōng)的各類型不良資(zī)産存量會不斷增多。從不良資(zī)産市場參與者來看，持牌機構數量不斷增加，AIC的入場以及地方AMC牌照向外(wài)資(zī)開(kāi)放(fàng)也加劇了行業競争，加上許多民營和外(wài)資(zī)的紛紛入場，市場的激烈程度已經有了較大(dà)的提升，總體(tǐ)來看不良資(zī)産行業市場化程度不斷提升。市場形勢的變化也對資(zī)産收購及處置提出了更高的要求，過往的“三打”老套路風光不在，“三重”打法逐漸興起。這些行業發展的諸多情況需要進行系統性分(fēn)析與總結，這對于行業的健康持續發展來說是具有積極意義的。

通常來說，行業的發展是一(yī)個漸進的過程，也是行業要素逐步完善的過程。就當前而言，行業參與者數量表現出多層次、多性質、多數量的特性。從行業要素來看，不良資(zī)産行業還需要明晰行業要素，以有利于行業的良性、持續和穩健發展，同時這也是下(xià)一(yī)步工(gōng)作的基礎。正是基于上述考量，浙江省浙商(shāng)資(zī)産管理有限公司從促進行業發展的角度出發，聯合複旦斯坦福研究院共同研制了“複旦—浙商(shāng)不良資(zī)産行業發展指數”。希望依托浙商(shāng)資(zī)産的實務經驗與複旦斯坦福研究院的科研優勢，形成一(yī)個客觀的、及時的、且具有行業标杆性質的行業發展指數研究報告。希望這一(yī)指數能夠起到行業風向标的作用，爲政府監管部門以及不良資(zī)産行業參與者提供決策及實務參考。同時，也爲未來不良資(zī)産的标準化、定價以及衍生(shēng)品的推出奠定基礎。

《複旦—浙商(shāng)不良資(zī)産行業發展指數報告》由緒論、不良資(zī)産行業概覽及分(fēn)析、指數編制與設計、全國不良資(zī)産行業發展指數分(fēn)析、長三角不良資(zī)産行業發展指數分(fēn)析、珠三角不良資(zī)産行業發展指數分(fēn)析、不良資(zī)産行業發展指數預測和結論、建議及展望組成。該報告的形成對于不良資(zī)産行業來說具有一(yī)定的裏程碑意義。本報告在信息及數據獲取上尚有不足之處，在分(fēn)析方法及闡述内容上也還有不夠完善的地方，還希望各位讀者提出寶貴意見，以便于我(wǒ)們在今後的研究中(zhōng)不斷提升研究水平。我(wǒ)們也希望本報告繼續延續下(xià)去(qù)，成爲不良資(zī)産行業參與者的重要參考，成爲不良資(zī)産行業方向及策略性指引。

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