引言：

2020年可(kě)以說是極為(wèi)不平凡的一年，年初爆發的新(xīn)冠疫情打亂了整個社會的節奏，也給各個領域帶來了一系列較為(wèi)顯著的影響，從目前的情況來看，很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)這些影響還要繼續延續下去，何時才能(néng)恢複到正常的發展狀态目前來說還是個未知數。從不良資産(chǎn)行業來說，不良資産(chǎn)行業在本年也是經曆了較為(wèi)複雜的局面，新(xīn)冠疫情對于經濟領域的影響傳導到了金融領域，很(hěn)多(duō)企業受疫情影響經營出現了困難，直接結果就是無法償還貸款或者債券債權本息，這導緻2020年商(shāng)業銀行不良率以及不良餘額持續上升，違約債券層出不窮，部分(fēn)大型企業債務(wù)危機四伏。如何消化這些不良資産(chǎn)成為(wèi)一個重要課題，金融監管機構也是多(duō)次呼籲要及早處置不良資産(chǎn)，防止後續産(chǎn)生更大的風險。在當前形勢下處置這些不良資産(chǎn)其實并不容易，宏觀與市場環境早已不同于幾年前的情景，在高度不确定性中(zhōng)前行可(kě)以說也是不良資産(chǎn)從業者在今年的一個共同感受。

從不良資産(chǎn)市場規模來看，目前銀行業不良資産(chǎn)餘額已經達到3.5萬億級規模，信托不良以及違約債券等類型不良資産(chǎn)規模也較為(wèi)龐大，個貸以及單戶轉讓的政策出台為(wèi)市場開辟了新(xīn)的市場領域，預計未來整個經濟體(tǐ)中(zhōng)的各類型不良資産(chǎn)存量會不斷增多(duō)。從不良資産(chǎn)市場參與者來看，持牌機構數量不斷增加，AIC的入場以及地方AMC牌照向外資開放也加劇了行業競争，加上許多(duō)民(mín)營和外資的紛紛入場，市場的激烈程度已經有(yǒu)了較大的提升，總體(tǐ)來看不良資産(chǎn)行業市場化程度不斷提升。市場形勢的變化也對資産(chǎn)收購(gòu)及處置提出了更高的要求，過往的“三打”老套路風光不在，“三重”打法逐漸興起。這些行業發展的諸多(duō)情況需要進行系統性分(fēn)析與總結，這對于行業的健康持續發展來說是具(jù)有(yǒu)積極意義的。

通常來說，行業的發展是一個漸進的過程，也是行業要素逐步完善的過程。就當前而言，行業參與者數量表現出多(duō)層次、多(duō)性質(zhì)、多(duō)數量的特性。從行業要素來看，不良資産(chǎn)行業還需要明晰行業要素，以有(yǒu)利于行業的良性、持續和穩健發展，同時這也是下一步工(gōng)作(zuò)的基礎。正是基于上述考量，浙江省浙商(shāng)資産(chǎn)管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司從促進行業發展的角度出發，聯合複旦斯坦福研究院共同研制了“複旦—浙商(shāng)不良資産(chǎn)行業發展指數”。希望依托浙商(shāng)資産(chǎn)的實務(wù)經驗與複旦斯坦福研究院的科(kē)研優勢，形成一個客觀的、及時的、且具(jù)有(yǒu)行業标杆性質(zhì)的行業發展指數研究報告。希望這一指數能(néng)夠起到行業風向标的作(zuò)用(yòng)，為(wèi)政府監管部門以及不良資産(chǎn)行業參與者提供決策及實務(wù)參考。同時，也為(wèi)未來不良資産(chǎn)的标準化、定價以及衍生品的推出奠定基礎。

《複旦—浙商(shāng)不良資産(chǎn)行業發展指數報告》由緒論、不良資産(chǎn)行業概覽及分(fēn)析、指數編制與設計、全國(guó)不良資産(chǎn)行業發展指數分(fēn)析、長(cháng)三角不良資産(chǎn)行業發展指數分(fēn)析、珠三角不良資産(chǎn)行業發展指數分(fēn)析、不良資産(chǎn)行業發展指數預測和結論、建議及展望組成。該報告的形成對于不良資産(chǎn)行業來說具(jù)有(yǒu)一定的裏程碑意義。本報告在信息及數據獲取上尚有(yǒu)不足之處，在分(fēn)析方法及闡述内容上也還有(yǒu)不夠完善的地方，還希望各位讀者提出寶貴意見，以便于我們在今後的研究中(zhōng)不斷提升研究水平。我們也希望本報告繼續延續下去，成為(wèi)不良資産(chǎn)行業參與者的重要參考，成為(wèi)不良資産(chǎn)行業方向及策略性指引。

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